Hubungan Investment Opportunity Set Dengan Kebijaksanaan Dividen Dan Struktur Modal Perusahaan

Gratis

0
16
3
2 years ago
Preview
Full text

HUBUNGAN INVESTMENT OPPORTUNITY SET DENGAN KEBIJAKSANAAN DIVIDEN DAN STRUKTUR MODAL PERUSAHAAN TESIS

  

OLEH :

RISANTY

027017013/ AKT

  

PROGRAM PASCASARJANA

UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2004

  INTISARI P e n e li ti a n i n i b e rt u ju a n u n tu k me n g u ji h u b u n g an n i l a i s et k es e mp a t a n investasi sebagai indikator pertumbuhan perusahaan terhadap realisasi pertumbuhan perusahaan dan untuk menguji perbedaan kebijaksanaan dividen dan struktur modal perusahaan antara perusahaan yang tumbuh dan yang tidak tumbuh. Ada 6 variabel set kesempatan investasi yang digunakan dalam penelitian ini sebagai indikator pertumbuhan perusahaan yaitu market to book value of asset (MVA/BVA), market 10 hook

  

value of equity (MVE/BE), price to earnig (PIE), book value of gross property, plant and

equipment to hook value of the assets (PPE/BVA), investment to net sales (IONS) dan capital

addition to assets hook value (CAP/BVA). Keenam variabel set kesempatan investasi tsb

  sebagai indikator pertumbuhan perusahaan diuji dengan menggunakan U Mann Whitney terhadap realisasi pertumbuhan pada tahun setelah p e n e t a p a n n i l a i s e t k e s e m p a t a n i n v e s t a s i d i h i t u n g . P e r t u m b u h a n p e r u s a h a a n diindikatorkan dengan pertumbuhan penjualan, laba, nilai buku aktiva dan ekuitas. Dan untuk menentukan klasifikasi perusahaan menjadi perusahaan yang tumbuh dan tidak tumbuh, peneliti menggunakan common factor analysis. Berdasarkan hasil analisis faktor tsb perusahaan yang tumbuh ada 34 perusahaan dan yang tidak tumbuh ada 35 perusahaan dari 87 perusahaan yang memenuhi kriteria sebagai sampel penelti ian.

  D a r i h a s i l p e n g u j i a n d i k e t a h u i b a h w a r a s i o M V A / B V A & M V E / B V E b e r k o r e l a s i p o s i t i f t e r h a d a p p e r t u m b u h a n p e r u s a h a a n d a n s i g n i f i k a n p a d a p e r t u mb u h a n a k t i v a d a n p en j u a l a n , P / E b e r k o r e l a s i p o s i t i f t er h ad a p r e al i s a s i p e r t u m b u h a n l a b a , a k t i v a d a n p e n j u a l a n d a n b e r k o r e l a s i n e g a t i f t e r h a d a p pertumbuhan ekuitas. PPE/BVA berkorelasi positif terhadap pertumbuhan aktiva dan penjualan sedangkan untuk pertumbuhan laba dan ekuitas berkorelasi negatif. IONS berkorelasi positip terhadap realisasi pertumbuhan laba, aktiva dan penjualan dan signifikan pada realisasi pertumbuhan aktiva dan penjualan. Untuk pertumbuhan ekuitas IONS mempuny ai korelasi negatif CAPIBVA hany a berkorelasi positif terhadap pertumbuhan ekuitas dan signifikan pada pertumbuhan aktiva dan penjualan. Hasil pengujian berikutnya meunjukkan bahwa tidak ada perbedaan kebijaksanaan dividen antara perusahaan yang tumbuh dan tidak tumbuh dan dalam kebijaksanaan struktur modal, perusahaan yang tumbuh lebih mampu mendanai usahanya dari sumber internal perusahaan.

  Kata kunci nilai set kesempatan investasi, pertumbuhan perusahaan, K o r e l a s i U M a n n W h i t n e y , K e b i j a k s a n a a n D i v i d e n d a n Struktur Modal Perusahaan.

  ABSTRACT The objectives of this study are to empirically examine the correlation between the investment opportunity set (I0S) value as firm growth indicator towards the realization of the firm to investigate the association between the IOS and firm's capital structure and dividend policies between the growing firm and the non growing firm. Six variables are used as firm growth indicator such as market to book value of asset (MVA/BVA), market to book value of equity (MVE/BE), price to earning (P/E), book value of gross property, plant and equipment to book value of the assets (PPE/BVA), investment to net sales (IONS) and capital addition to assets book value (CAP/BVA). These variables are analyzed by common factor analysis. The firm's growth is indicated by the selling, asset, earning and equity growth. In order to classify the company into the growing and not growing firm. Based on the result of the factor 34 growing firms and 35 non growing firms out of 87 firms which belong to the criteria of the study sample.

  The result shows that MVA/BVA & MVE/BE ratio correlates positively and significantly on the firm's growth including selling and asset growth. P/E correlates positively on the realization of the earning growth, asset and sales and correlate negatively on the equity. PPE/BVA correlates positively on the selling and asset growth, and equity growth correlate negatively. IONS correlate positively on the growth realization asset, selling and earning and significant on asset and selling growth. As for the equity growth, IONS correlates negatively. CAP/BVA correlates positively only on the equity growth and it is significant on the asset and selling growth. Further analysis shows that there is no difference between the growing and no n growing firm on the dividend policy , the growing firm is more capable of funding it's business from the firm's internal source. K e y w o r d i n v e s t m e n t o p p o r t u n i t y s e t ( I 0 S ) , f i r m g r o w t h , c o r r e l a t i o n U Mann Whitney, Dividend and the firm's capital structure policy.

Dokumen baru

Dokumen yang terkait

Analisis Pengaruh Investment Opportunity Set Terhadap Kebijakan Deviden Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Moderating Pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia
2
115
92
Intervensi Profitabilitas dalam Pengaruh Investment Opportunity Set (IOS) dan Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan Publik Sektor Industri Manufaktur di Indonesia Tahun 2011-2013
2
58
135
Pengaruh Free Cash Flow, Struktur Kepemilikan dan Ukuran Perusahaan terhadap Kebijakan Hutang dengan Investment Opportunity Set sebagai Variabel Moderating
5
124
144
Pengaruh Kemampulabaan Dan Invesment Opportunity Set Serta Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia
1
37
96
Pengaruh Kemampulabaan Dan Ivesment Opportunity Set Serta Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen Perusahaan Go Public Di Bursa Efek Indonesia
1
31
99
Pengaruh Investment Opportunity Set dan Profitabilitas terhadap Return Saham dan Kebijakan Dividen pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
4
59
170
Analisis Pengaruh Free Cash Flow Dan Struktur Kepemilikan Saham Terhadap Kebijakan Utang Dengan Investment Opportunity Set Sebagai Variabel Moderating Pada Perusahaan Manufaktur Di Indonesia
1
67
120
Pengaruh Profitability Dan Investment Opportunity Set Terhadap Dividen Tunai Pada Perusahaan Terbuka Di Bursa Efek Jakarta
0
47
6
Pengaruh Profitability dan Investment Opportunity Set (IOS) Terhadap Dividen Kas Pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia
5
65
119
Hubungan Investment Opportunity Set Dengan Kebijaksanaan Dividen Dan Struktur Modal Perusahaan
0
16
3
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1. Landasan Teori 2.1.1. Investment Opportunity Set (IOS) - Analisis Pengaruh Investment Opportunity Set Terhadap Kebijakan Deviden Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Moderating Pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indone
0
0
21
BAB I PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang Penelitian - Analisis Pengaruh Investment Opportunity Set Terhadap Kebijakan Deviden Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Moderating Pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia
0
0
7
Intervensi Profitabilitas dalam Pengaruh Investment Opportunity Set (IOS) dan Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan Publik Sektor Industri Manufaktur di Indonesia Tahun 2011-2013
0
0
20
Intervensi Profitabilitas dalam Pengaruh Investment Opportunity Set (IOS) dan Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan Publik Sektor Industri Manufaktur di Indonesia Tahun 2011-2013
0
0
19
Pengaruh Free Cash Flow, Struktur Kepemilikan dan Ukuran Perusahaan terhadap Kebijakan Hutang dengan Investment Opportunity Set sebagai Variabel Moderating
1
0
19
Show more