Feedback

Pengaruh Karakteristik Perusahaan Terhadap Struktur Modal (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2007-2009)

Informasi dokumen
PENGARUH KARAKTERISTIK PERUSAHAAN TERHADAP STRUKTUR MODAL (STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2007-2009) TESIS Oleh Pasca Dwi Putra 097017070/Akt SEKOLAH PASCASARJANA UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2011 Universitas Sumatera Utara PENGARUH KARAKTERISTIK PERUSAHAAN TERHADAP STRUKTUR MODAL (STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2007-2009) TESIS Untuk Memperoleh Gelar Magister Sains dalam Program Studi Ilmu Akuntansi pada Sekolah Pascasarjana Universitas Sumatera Utara Oleh Pasca Dwi Putra 097017070/Akt SEKOLAH PASCASARJANA UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2011 Universitas Sumatera Utara Telah Diuji pada Tanggal : 28 September 2011 PANITIA PENGUJI TESIS : Ketua Anggota : Prof.Dr.Ade Fatma Lubis, MAFIS, MBA, CPA : 1. Drs. Idhar Yahya, MBA. Ak 2. Dra. Sri Mulyani, MBA, Ak 3. Dr. Rina Bukit, SE, M.Si, Ak 4. Dra. Tapi Anda Sari Lubis, M.Si, Ak Universitas Sumatera Utara PERNYATAAN Dengan ini saya menyatakan Tesis yang berjudul : “Pengaruh Karakteristik Perusahaan Terhadap Struktur Modal (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 20072009)” Adalah benar hasil kerja saya sendiri dan belum dipublikasikan oleh siapapun sebelumnya. Sumber-sumber data dan informasi yang digunakan telah dinyatakan secara benar dan jelas. Medan, September 2011 Yang membuat pernyataan: Pasca Dwi Putra Universitas Sumatera Utara ABSTRAK Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Investment Opportunity Set, Profitabilitas, Risiko Bisnis, Ukuran Perusahaan, Struktur Aktiva, Operating Leverage terhadap struktur modal pada Bursa Efek Indonesia tahun 2007-2009. Jenis penelitian yang digunakan adalah penelitian pengujian hipotesis dengan menggunakan tekhnik purposive sampling. Populasi pada penelitian ini adalah seluruh perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama tahun 2007-2009 yang berjumlah 364 dan sampel penelitian sebanyak 36 perusahaan selama 3 tahun dari 2007-2009, sehingga total observasi dalam penelitian ini menjadi 108 perusahaan yang dianalisis dengan model analisis regresi linier berganda. Data yang digunakan adalah data sekunder berupa laporan keuangan. Pengujian hipotesis dengan menggunakan uji t dan uji F. Hasil penelitian secara simultan, diperoleh bahwa pertumbuhan perusahaan, Investment Opportunity Set (IOS), profitabilitas, resiko bisnis, ukuran perusahaan, struktur aktiva, dan operating leverage berpengaruh terhadap struktur modal. Sedangkan Secara parsial menunjukkan bahwa variabel resiko bisnis ,ukuran perusahaan, dan struktur aktiva berpengaruh signifikan terhadap struktur modal. Sebaliknya, variabel pertumbuhan perusahaan, Investment Opportunity Set, profitabilitas dan operating leverage tidak berpengaruh signifikan terhadap struktur modal pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode pengamatan 2007-2009. Kata Kunci: Pertumbuhan Perusahaan, Investment Opportunity Set (IOS), Profitabilitas, Resiko Bisnis, Ukuran Perusahaan, Struktur Aktiva, Operating Leverage, Struktur Modal Universitas Sumatera Utara ABSTRACT This research aims to examine the influence of firm Growth, Investment Opportunity Set, Profitability, Business Risk, Firm Size, Structure Assets, and Operating Leverage on the capital structure in the Indonesia Stock Exchange from 2007 to 2009. This type of research was the hypothesis testing by using purposive sampling technique. The population in this study are all companies listed in the Indonesia Stock Exchange during the years 2007-2009, amounting to 364 and the study sample as many as 36 companies for 3 years from 2007 to 2009, bringing the total observations in this study to 108 companies analyzed by regression analysis model multiple linear. The data used are secondary data from financial statements. Hypothesis testing using the t test and F test The results simultaneously, showed that the firm growth, Investment Opportunity Set (IOS), profitability, business risk, firm size, asset structure, and operating leverage effect on capital structure. Partially indicate that business risk variables, firm size and asset structure significantly influence the capital structure. Conversely, firm growth, Investment Opportunity Set, profitability and operating leverage of no significant impact on the capital structure of manufacturing companies listed in Indonesia Stock Exchange observation period from 2007 to 2009. Keywords: Firm Growth, Investment Opportunity Set (IOS), Profitability, Business Risk, Firm Size, Structure Assets, Operating Leverage, Capital Structure Universitas Sumatera Utara RIWAYAT HIDUP 1. NAMA : PASCA DWI PUTRA 2. TEMPAT/TGL LAHIR : STABAT/ 31 OKTOBER 1987 3. AGAMA : ISLAM 4. ORANG TUA a. AYAH : Drs. M. NASIR, M.Si b. IBU : Dra. ENI SAMSULISTARI 5. ALAMAT : JL. PERHUBUNGAN DUSUN TERATAI LAUT DENDANG KEC. PERCUT SEI TUAN, KAB. DELI SERDANG. 6. PENDIDIKAN a. SD : SD NEGERI 106162 MEDAN ESTATE b. SMP : SMP NEGERI 1 PERCUT SEI TUAN c. SMU : SMA NEGERI 11 MEDAN d. S1 : UNIVERSITAS SYIAH KUALA (UNSYIAH) Universitas Sumatera Utara KATA PENGANTAR Bismillahirrohmanirrohim Segala puji dan syukur penulis ucapkan atas kehadirat Allah SWT yang telah memberikan rahmat dan hidayahnya serta kesehatan dan kesempatan kepada penulis sehingga dapat menyelesaikan penulisan tesis ini. Shalawat beiring salam atas junjungan Nabi Muhammad SAW yang insya Allah memberikan safaat kepada penulis dan seluruh umatnya. Penulis menyadari sepenuhnya bahwa segala yang dilakukan dalam penyusunan tesis ini tidak akan terlaksana dengan baik tanpa adanya bantuan dan bimbingan serta dorongan dari berbagai pihak, untuk itu dengan segala kerendahan hati penulis mengucapkan terima kasih kepada: 1. Bapak Prof. Dr. dr. Syahril Pasaribu, DTM & H.,M.Sc (CTM), Sp.A(K), selaku Rektor Universitas Sumatera Utara atas kesempatan yang diberikan untuk mengikuti dan menyelesaikan pendidikan magister di Universitas Sumatera Utara. 2. Bapak Prof. Dr. Ir. A. Rahim Matondang, MSIE, selaku Direktur Sekolah Pascasarjana Universitas Sumatera Utara atas kesempatan yang diberikan untuk mengikuti dan menyelesaikan pendidikan magister pada Sekolah Pascasarjana Universitas Sumatera Utara. 3. Ibu Prof. Dr. Ade Fatma Lubis, MAFIS, MBA. CPA, selaku Ketua Program Studi Magister Ilmu Akuntansi Sekolah Pascasarjana Universitas Sumatera Utara yang juga selaku Dosen Pembimbing I yang telah banyak memberi bimbingan dan Universitas Sumatera Utara arahan di sela-sela kesibukannya dari awal penulisan hingga selesainya penulisan tesis ini. 4. Bapak Drs. Idhar Yahya, MBA. Ak, selaku Dosen Pembimbing II yang telah banyak memberi bimbingan dan mengarahkan penulis di sela-sela kesibukannya dari awal penulisan hingga selesainya penulisan tesis ini. 5. Ibu Dra. Tapi Anda Sari Lubis, M.Si, Ak, Ibu Dra. Sri Mulyani, MBA, Ak, dan Ibu Dr. Rina Bukit, SE, M.Si, Ak selaku Dosen Penguji yang telah memberikan saran dan masukan untuk kesempurnaan tesis ini. 6. Seluruh staf pengajar Program Magister Ilmu Akuntansi atas segala ilmu dan pengetahuan yang telah diberikan, dan seluruh staf administrasi Program Magister Ilmu Akuntansi. 7. Ibunda dan Ayahanda tercinta, yang selalu mendoakan dan memberikan dorongan moril maupun materil serta bantuan yang tak ternilai dalam bentuk apapun juga, sehingga penulis dapat menyelesaikan kuliah dan tesis ini. 8. Abang dan Adik-adikku tersayang, yang telah memberi dukungan dan motivasi yang tak pernah henti. 9. Teman-teman di Program Magister Ilmu Akuntansi, yang penuh dengan rasa kekeluargaan dan persahabatan dalam memberi sumbangan pikiran selama perkuliahan. Universitas Sumatera Utara Akhirnya, semoga Allah SWT selalu melimpahkan berkah dan hidayahNya, dan apa yang penulis lakukan ini mendapatkan ridho-Nya serta berguna bagi penulis khususnya dan pembaca umum. Amin Medan, September 2011 Penulis Pasca Dwi Putra Universitas Sumatera Utara DAFTAR ISI Halaman ABSTRAK . i ABSTRACT . ii RIWAYAT HIDUP . iii KATA PENGANTAR . iv DAFTAR ISI. vii DAFTAR TABEL . xi DAFTAR GAMBAR . xii DAFTAR LAMPIRAN . xiii BAB I PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang Penelitian . 1 1.2. Perumusan Masalah . 10 1.3. Tujuan Penelitian . 10 1.4. Manfaat Penelitian . 11 1.5. Originalitas . 11 BAB II TINJAUAN KEPUSTAKAAN 2.1 Struktur Modal . 13 2.1.1 Pecking Order Theory . 16 2.1.2 Trade Off Theory . 17 2.2 Pertumbuhan Perusahaan . 20 Universitas Sumatera Utara 2.3 Investment Opportunity Set (IOS). 23 2.4 Profitabilitas . 25 2.5 Risiko Bisnis. 26 2.6 Ukuran Perusahaan. 28 2.7 Struktur Aktiva. 29 2.8 Operating Leverage . 30 2.9 Pertumbuhan Perusahaan dan Struktur Modal. 32 2.10 Investment Opportunity Set (IOS) dan Struktur Modal . 34 2.11 Profitabilitas dan Struktur Modal. 36 2.12 Risiko Bisnis dan Struktur Modal . 39 2.13 Ukuran Perusahaan dan Struktur Modal . 40 2.14 Struktur Aktiva dan Struktur Modal . 42 2.15 Operating Leverage dan Struktur Modal . 43 2.16 Penelitian Sebelumnya . 45 BAB III KERANGKA KONSEP DAN HIPOTESIS 3.1 Kerangka Konsep . 50 3.2 Hipotesis Penelitian. 56 BAB IV METODE PENELITIAN 4.1 Jenis Penelitian. 57 4.2 Lokasi Penelitian. 57 4.3 Populasi dan Sampel Penelitian . 58 4.4 Metode Pengumpulan Data . 59 Universitas Sumatera Utara 4.5 Definisi dan Operasional Variabel . 59 4.5.1 Variabel Dependen. 59 4.5.2 Variabel Independen . 60 4.6 Metode Analisis Data. 64 4.7 Uji Asumsi Klasik . 65 4.8 Pengujian Hipotesis . 68 BAB V HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 5.1 Hasil Penelitian . 70 5.2 Statistik Deskriptif . 71 5.3 Hasil Pengujian Asumsi Klasik . 78 5.4 Hasil Pengujian Regresi Linier Berganda . 83 5.4.1 Hasil Uji Statistik F . 83 5.4.2 Hasil Uji Statistik t . 84 5.4.3 Hasil Adjusted R2 . 88 5.5 Pembahasan Hasil Penelitian . 89 5.5.1 Pengujian Secara Simultan. 89 5.5.2 Pengujian Secara Parsial . 90 5.5.2.1 Pertumbuhan Perusahaan Berpengaruh Terhadap Struktur Modal . 90 5.5.2.2 Investment Opportunity Set Berpengaruh Terhadap Struktur Modal . 91 5.5.2.3 Profitabilitas Berpengaruh Terhadap Struktur Modal . 92 Universitas Sumatera Utara 5.5.2.4 Pengaruh Risiko Bisnis Terhadap Struktur Modal . 94 5.5.2.5 Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal . 95 5.5.2.6 Pengaruh Struktur Aktiva Terhadap Struktur Modal . 96 5.5.2.7 Pengaruh Operating Leverage Terhadap Struktur Modal . 97 BAB IV KESIMPULAN DAN SARAN 6.1 Kesimpulan . 98 6.2 Keterbatasan Penelitian . 100 6.3 Saran Penelitian . 101 DAFTAR PUSTAKA . 103 Universitas Sumatera Utara DAFTAR TABEL Nomor Judul Halaman 2.1 Hasil Deskripsi Penelitian Terdahulu . 47 4.1 Sampel perusahaan manufaktur tahun 2007-2009 . 58 4.2 Operasional Variabel . 63 5.1 Statistik Deskriptif . 71 5.2 Uji Normalitas Data . 79 5.3 Uji Autokorelasi . 80 5.4 Uji Multikolinearitas . 81 5.5 Uji Heteroskedastisitas . 82 5.6 Hasil Uji Statistik F . 83 5.7 Hasil Uji Statistik t . 84 5.8 Hasil Adjusted R2 . 89 Universitas Sumatera Utara DAFTAR GAMBAR Nomor Judul Halaman 1.1 Perbandingan hutang dan ekuitas . 3.1 Pengaruh karakteristik perusahaan (pertumbuhan perusahaan, 3 Investment Opportunity Set, Profitabilitas, resiko perusahaan, ukuran perusahaan, struktur aktiva, dan operating leverage) terhadap struktur modal . 50 Universitas Sumatera Utara DAFTAR LAMPIRAN Nomor Judul Hal 1 Daftar Sampel Perusahaan Manufaktur Tahun 2007-2009. 110 2 Variebel Penelitian Tahun 2007. 111 3 Variabel Penelitian Tahun 2008. 112 4 Variabel Penelitian Tahun 2009. 113 5 Item Pengukuran Tahun 2007 . 114 6 Item Pengukuran Tahun 2008 . 115 7 Item Pengukuran Tahun 2009 . 116 8 Statistik Deskriptif, Uji Asumsi Klasik, dan Uji Hipotesis. 117 9 Daftar Populasi Perusahaan Manufaktur Tahun 2007-2009 . 121 Universitas Sumatera Utara ABSTRAK Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Investment Opportunity Set, Profitabilitas, Risiko Bisnis, Ukuran Perusahaan, Struktur Aktiva, Operating Leverage terhadap struktur modal pada Bursa Efek Indonesia tahun 2007-2009. Jenis penelitian yang digunakan adalah penelitian pengujian hipotesis dengan Ukuran Perusahaan (X3) H3 H4 Gambar 2.1 Kerangka Konseptual Struktur Aktiva merupakan gambaran struktur aktiva dalam suatu perusahaan yang merupakan komposisi perbandingan antara jenis-jenis aktiva perusahaan. Perbandinngan antara jumlah aktiva lancar dengan jumlah aktiva tetap perusahaan memiliki dampak terhadap struktur modal perusahaan. Menurut Birgham Houston (2001: 39) perusahaan yang aktivanya sesuai untuk dijadikan jaminan kredit cenderung menggunakan lebih banyak utang . Aktiva lancar yang dimiliki suatu perusahaan merupakan suatu jaminan pembayaran yang baik bagi kreditor terhadap pinjaman yang diberikan kepada perusahaan. Perusahaan yang jumlah aktiva tetapnya lebih banyak akan cenderung menggunakan modal sendiri. Universitas Sumatera Utara 34 Profitabilitas menjelaskan tingkat pengembalian yang didapat dari investasi yang ditanamkan oleh perusahaan. Semakin besar tingkat pengembalian yang didapat dari investasi yang ditanamkan maka penggunaan hutang relatif kecil. Tingkat pengembalian yang tinggi dari investasi yang ditanamkan perusahaan memungkinkan perusahaan menggunakan dana internal perusahaan untuk membiayai sebagian besar pendanaannya yang berasal dari tingkat pengembalian atas investasi tersebut. Ukuran Perusahaan merupakan ukuran besar atau kecilnya suatu perusahaan yang dilihat dari besarnya aset yang dimiliki perusahaan. Perusahaan kecil cenderung menggunakan hutang jangka pendek daripada hutang jangka panjang. Demikian juga dengan perusahaan besar akan cenderung memiliki sumber pendanaan yang kuat. Hipotesis merupakan jawaban sementara atas permasalahan yang dihadapi dan kebenarannya harus dibuktikan melalui hasil penelitian.Adapun hipotesis dalam penelitian ini adalah: H1 = Struktur Aktiva diduga mempunyai pengaruh positif yang signifikan terhadap struktur modal perusahaan. H2 = Profitabilitas diduga mempunyai pengaruh negatif yang signifikan terhadap struktur modal perusahaan. H3 = Ukuran Perusahaan diduga mempunyai pengaruh positif yang signifikan terhadap struktur modal perusahaan. Universitas Sumatera Utara 35 Pengaruh secara simultan digunakan untuk mengetahui apakah ketiga variabel independen yaitu struktur aktiva , profitabilitas dan ukuran perusahaan berpengaruh terhadap struktur modal perusahaan Sehingga dapat dirumuskan hipotesis sebagai berikut : H4 = Struktur aktiva, profitabilitas dan ukuran perusahaan mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap struktur modal perusahan. Universitas Sumatera Utara 36 BAB III METODELOGI PENELITIAN A.Desain Penelitian Desain penelitian yang dilakukan adalah penelitian asosiatif kausal yaitu penelitian yang bertujuan untuk menganalisis hubungan antara satu variabel dengan variabel lainnya atau bagaimana suatu variabel mempengaruhi variabel lain. B. Populasi dan Sampel Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2006 sampai dengan 2008 yaitu sebanyak 151 perusahaan. Dimana perusahaan tersebut memiliki laporan keuangan yang lengkap dan dipublikasikan didalam Indonesia Capital Market Directory (ICMD) dan juga dipublikasikan di www.idx.co.id. Adapun perusahaan yang menjadi sampel penelitian ini merupakan perusahaan perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Tahun 2006 sampai dengan 2008. Penentuan anggota sampel dalam penelitian ini dilakukan dengan metode Stratified random sampling. Menurut Suhardi dan Purwanto (2004 : 328) stratified random sampling adalah penarikan sampel yang dilakukan dengan membagi anggota populasi dalam beberapa subkelompok yang disebut strata,lalu sampel dipilih dari masing-masing stratum. Berdasarkan teknik pengambilan sampel tersebut maka dari populasi sebanyak 151 perusahaan dapat Universitas Sumatera Utara 37 dikelompokkan menjadi 19 jenis perusahaan dan masing-masing kelompok diambil sampel dengan jumlah total 47 perusahaan yaitu : Tabel 3.1 Sampel Perusahaan No 1. 12. Perusahaan 1. Aqua Golden Mississipi Tbk 2. Indofood Sukses makmur Tbk 3. Mayora Indah Tbk 4. Siantar Top Tbk 5. Ultra Jaya Milk Indonesia Tbk 6 .Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk Tobacco Manifactures 7. Gudang Garam Tbk 8. HM Sampoerna Tbk Textille Mill Product 9. Eratex Jaya Tbk 10. Roda Vivatex Tbk. 11. Argo Pantes Tbk 12. Sunson Textille Manufacture Tbk Apparel and Other Textille 13. Indorama Synthetics Tbk 14. Karwell Indonesia Tbk 15. Sepatu Bata Tbk Lumber and Wood Product 16. Barito Pasific Tbk 17. Sumalindo Lestari Jaya Tbk Paper and Allied Product 18. Indah Kiat Pulp and Paper Tbk Chemical and Allied Product 19. Budi Acid Jaya Tbk 20. Eterindo Wahanatama Tbk 21. Unggul Indah Cahaya Tbk Plastic and Glass Product 22. Asiaplast Industries Tbk 23 .Berlina Tbk 24. Trias Sentosa Tbk Cement 25. Semen Gresik (Persero) Tbk Metal and Allied Product 26. Citra Tubindo Tbk 27. Indah Aluminium Industri Tbk8 Adhesive 28. Intan Wijaya Internasional Tbk 29. Ekadarma Internasional Tbk 30. Malindo Tbk Houseware 31. Kedaung Indah Can Tbk 13. Ceramic,glass, Porcelin 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. Kelompok Perusahaan Food and Baverages 32.Keramika Indonesia Tbk 33. Mulia Industrindo Tbk Universitas Sumatera Utara 38 No 14. 15. Kelompok Perusahaan Cable Perusahaan 34. Sumi Indo Kabel Tbk Computer and Services 35. Voksel Electric Tbk 36. Astra Graphia Tbk 37. Multipolar Tbk 16. Automotive and Component 38. Metrodata Electronik Tbk 39. Astra International Tbk 40. Gajah Tunggal Tbk 17 Pharmaceitical 41. Multi Prima Sejahtera Tbk 42. Indofarma Tbk 43. Kalbe Farma Tbk 18. 19 Cosmetic and household 44. Kimia Farma (Persero) Tbk 45. Mustika Ratu Tbk Electronic 46. Unilever Indonesia Tbk 47. Sat Nusapersada Tbk Sumber : Hasil Olahan Penulis C.J enis Dan Sumber Data Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data kuantitatif yaitu data yang berbentuk angka-angka. Data ini merupakan data sekunder yaitu data yang informasinya diperoleh secara tidak langsung ke perusahaannya. Pada penelitian ini data sekunder didapat dalam bentuk dokumentasi yaitu data yang diterbitkan oleh pihak-pihak yang berkompeten melalui data laporan keuangan yang rutin dikeluarkan dalam bentuk cetakan yaitu Indonesia Capital Market Directory (ICMD) maupun download dari www.idx.co.id. Data sekunder penelitian ini adalah data laporan keuangan seluruh perusahaan manufaktur yang menjadi sampel penelitian yang terdaftar di Bursa Efek Indoneisa (BEI) tahun 2006 sampai dengan 2008. Universitas Sumatera Utara 39 Data-data yang dibutuhkan dalam penelitian ini adalah informasi keuangan yang berhubungan dengan variabel penelitian yaitu: 1. Laporan Neraca masing-masing perusahaan pada tahun 2006 sampai dengan 2008. 2. Laporan Laba Rugi masing-masing perusahaan pada tahun 2006 sampai dengan 2008. D. Defenisi Operasional Penelitian melibatkan 4 variabel yang terdiri atas 1 variabel terikat dan 3 variabel bebas. Variabel bebas tersebut adalah : struktur aktiva, profitabilitas dan ukuran perusahaan. Sedangkan variabel terikatnya adalah struktur modal. Tabel 3.2 Defenisi Operasional Jenis Variabel Independen 1 : Struktur Aktiva Independen 2 : Profitabilitas Independen 3 : Ukuran Defenisi Struktur aktiva adalah penentuan berapa besar jumlah alokasi dana masingmasing komponen aktiva lancar maupun aktiva tetap Profitabilitas (profitability) atau kemampulabaan adalah kemampuan perusahaan untuk memperoleh laba dari kegitan bisnis yang dilakukannya Ukuran perusahaan Indikator Jumlah Aset tetap dibagi dengan total aset dikali 100% Jumlah laba atau rugi bersih perusahaan dibagi dengan total aset perusahaan dikali 100% Log dari total asset Pengukuran Rasio Rasio Logaritma Universitas Sumatera Utara 40 Perusahaan merupakan ukuran atau besarnya aset yang dimiliki perusahaan Dependen : struktur modal Struktur Modal adalah perbandingan antara hutang perusahaan (total debt) dengan total aktiva (total assets) Sumber : Hasil Olahan Penulis Total Liabilities dibagi dengan totoal aktiva dikali 100% Rasio E. Metode Pengumpulan Data Data-data yang digunakan dalam penelitian ini, baik yang bertujuan untuk mendiskripsikan maupun untuk menganalisis, diperoleh dari data sekunder. Data sekunder adalah data yang informasinya diperoleh secara tidak langsung dari perusahaan. Pada penelitian ini data sekunder didapat dalam bentuk dokumentasi,yaitu data yang diterbitkan oleh pihak –pihak berkompeten (BEI), melalui data laporan keuangan yang rutin diterbitkan setiap tahunnya dalam bentuk cetakan maupun data download internet. 1. Pengujian Asumsi Klasik Model analisis data yang digunakan adalah model analisis regresi berganda dengan bantuan software SPSS. Penggunaan metode analisis regresi dalam pengujian hipotesis.terlebih dahulu diuji apakah model tersebut memenuhi asumsi klasik atau tidak., yang mana asumsi ini merupakan asumsi yang mendasari analisis regresi. Pengujian asumsi tersebut meliputi: Universitas Sumatera Utara 41 a) Uji Normalitas Uji normalitas perlu dilakukan 322647 15669008 1280645 558388 372438 1352092 1300240 1956823 20591389 322871 4937424 297377 262535 808567 2202711 1690251 940868 82471 1424973 533484 2724338 63086 1425757 283462 56765 1911757 9771012 931927 28780 650562 245437 42748 146703 177739 295971 751317 706561 445145 571015 61042 4872717 39145053 2436481 6341117 636109 780040 17182 650930 537785 377905 14786084 1459969 575385 357786 1451439 1254444 1842317 22128851 364828 5503478 417333 305779 856924 2345404 1979763 978597 107668 1608866 596642 2698410 75164 1463009 274728 65112 2104464 10536380 805745 27721 1063888 204990 42145 165030 180277 364794 703629 848137 548245 518804 655698 5481883 46985862 3028465 7479373 1069514 887644 19654 663138 577411 483575 16112493 1553377 610437 363933 2049163 1249080 2347942 21733034 533788 5352244 516488 271461 570117 3421892 2377340 931614 133360 1830516 642315 2747039 74647 1460273 290145 68544 2020478 9598280 805745 33674 1580619 189384 43588 187689 244958 478778 682345 908168 590296 584839 740800 7479242 57929290 3028160 7276025 1204104 831846 18234 71686 560216 567403 29527466 1801945 613234 515609 2457120 1334777 3110352 22883314 576988 5523846 523907 332080 534486 3688773 3497591 1485651 167583 2176603 723625 2480731 81637 1544670 361729 83308 2093664 10247616 1370928 46469 1601065 231933 55458 214162 236225 630587 772704 932820 581880 581880 822539 8439790 63519598 3454254 8128551 1335679 859025 1749578 800990 Nila Permata Hati Simbolon : Analisis Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Kemampulabaan Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Properti Dan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia, 2009. USU Repository © 2009 TURI UNTR SQBI KAEF MERK PYFA SCPI TSPC TCID MRAT UNVR 2178179 6769367 190599 1173438 200466 70430 58504 2141419 472364 294415 3663709 2723288 10633839 163457 1177603 218034 76551 74023 2345760 545695 290646 3842351 2857847 11247846 164249 1261225 282699 83127 74023 2345760 545695 290646 3842351 3276020 13002619 190599 1328618 309313 88439 127133 2698977 764618 304801 5357049 TABULASI DATA NET PROFIT MARGIN MANUFAKTUR EMITEN AQUA DLTA FAST INDF MYOR MLBI AISA TBLA ULTJ RMBA GGRM RDTX INDR RICY BATA TIRT FASW AKRA BUDI CLPI LTLS SOBI UNIC EKAD AKPI IGAR SIMA TRST INTP ALMI BTON CTBN JPRS NET PROFIT MARGIN 2004 2005 2006 2007 6.87 4.12 2.93 3.67 10.95 13.03 10.91 10.55 4.03 4.02 5.4 5.98 2.11 0.66 3.01 3.52 6.18 2.68 4.75 5.43 12.14 10.21 8.26 6.96 0.04 0.02 0.04 3.15 1.38 0.51 4.43 5.27 0.81 0.64 1.76 4.64 1.92 4.97 4.86 5.21 7.37 7.61 2.83 5.59 6.49 13.35 24.58 25.88 1.17 0.44 0.42 0.59 12.19 11.95 9.15 9.88 7.95 5.77 4.7 7 1.34 1.09 0.18 0.9 0.33 0.39 6.01 5.41 3.48 4.22 3.23 3.24 0.27 0.22 1.93 3.42 5.53 3.71 2.63 2.55 3.04 2.42 1.23 2.46 6.1 5 3.44 8.14 5.9 1.53 0.39 0.51 5.62 4.95 5.23 4.78 0.7 1.07 1.26 1.71 6.9 3.14 2.42 3.32 6.79 5.37 2.46 0.75 3.21 1.52 2.15 1.65 2.51 13.23 9.37 13.18 2.72 2.74 2.74 1.37 5.1 3.22 1.43 7.62 2.06 6.15 8.57 8.35 16.45 9.03 7.88 12.64 Nila Permata Hati Simbolon : Analisis Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Kemampulabaan Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Properti Dan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia, 2009. USU Repository © 2009 LMSH LION TIRA ARNA IKAI TOTO IKBI ASGR MTDL MLPL ASII AUTO GJTL HEXA INTA MASA SMSM TURI UNTR SQBI KAEF MERK PYFA SCPI TSPC TCID MRAT UNVR 6.17 21.2 9.39 11.58 0.74 4.53 0.75 7.91 0.97 0.92 12.19 7.63 7.02 9.18 0.78 22.87 7.85 4.55 12.36 18.21 4.04 15.33 4.21 4.71 13.68 10.3 5.39 16.34 3.94 14.76 1.71 11.46 2.64 6.81 1.67 6.61 1.08 0.81 8.92 7.24 7.17 6.87 2.29 23.94 6.98 3.04 7.91 2.93 2.91 14.93 3.35 4.85 11.88 10.26 4.09 14.42 3.36 14.41 3.13 8.19 1.16 9.62 2.32 8.98 1.27 0.5 6.69 8.36 2.16 2.82 1.16 29.93 7.51 0.57 6.78 18.21 2.01 17.75 2.82 7.83 9.99 10.52 4.02 15.19 3.72 16.29 0.95 8.57 6 7.41 4.72 9.89 1.42 0.12 10.28 10.82 2.21 2.76 0.99 3.57 7.55 4.34 8.22 12.93 2.72 16.25 1.59 3.46 11.58 13.19 4.54 16.41 TABULASI DATA TOTAL AKTIVA MANUFAKTUR EMITEN AQUA DLTA FAST INDF MYOR MLBI AISA TBLA ULTJ RMBA GGRM RDTX INDR RICY BATA TIRT DEBT TO EQUITY RATIO 2004 2005 2006 2007 0.87 0.78 0.77 0.72 0.29 0.32 0.31 0.24 0.66 0.66 0.68 0.66 2.5 2.33 2.13 2.62 0.46 0.61 0.58 0.68 1.11 1.52 2.08 2.22 2.92 2.76 2.82 3.65 1.65 1.83 1.37 1.62 0.61 0.54 0.53 0.57 0.86 0.65 0.97 1.36 0.69 0.69 0.65 0.65 0.19 0.24 0.57 0.57 1.25 1.38 1.51 1.54 0.36 0.63 0.76 0.59 0.5 0.73 0.43 0.6 3.1 3.2 1.88 1.63 Nila Permata Hati Simbolon : Analisis Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Kemampulabaan Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Properti Dan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia, 2009. USU Repository © 2009 FASW AKRA BUDI CLPI LTLS SOBI UNIC EKAD AKPI IGAR SIMA TRST INTP ALMI BTON CTBN JPRS LMSH LION TIRA ARNA IKAI TOTO IKBI ASGR MTDL MLPL ASII AUTO GJTL HEXA INTA MASA SMSM TURI UNTR SQBI KAEF MERK PYFA SCPI TSPC TCID MRAT UNVR 1.46 0.78 3.75 0.57 1.97 0.6 1.5 0.18 1.44 0.6 0.41 1 1.1 1.68 0.25 0.19 0.89 1.45 0.22 1.52 1.01 6.97 3.88 0.41 0.72 1.42 3.05 1.18 0.62 2.76 1.25 4.73 0.85 0.71 2.67 1.17 0.5 0.44 0.3 2.99 29.75 0.2 0.19 0.19 0.59 1.69 0.86 3.76 0.84 2.1 0.67 1.22 0.37 1.41 0.42 0.53 1.2 0.87 1.1 0.12 0.7 0.25 0.99 0.23 1.37 1.1 5.78 2.93 0.62 0.82 1.42 2.39 1.11 0.71 2.68 2.1 1.81 0.95 0.61 3.02 1.58 0.5 0.39 0.21 2.54 70.3 0.26 0.19 0.14 0.76 1.91 1.09 2.9 1.05 2.43 0.72 1.43 0.13 1.36 0.44 0.57 1.07 0.59 1.1 0.31 1.13 0.06 0.86 0.25 2.33 1.5 2.27 2.24 0.58 0.82 1.73 3.63 1.41 0.57 2.41 2.48 1.68 0.99 0.53 3.24 1.44 0.71 0.45 0.2 0.27 -68.98 0.23 0.11 0.1 0.95 1.88 1.57 1.31 1.29 2.76 0.69 1.13 0.3 1.32 0.65 0.89 1.13 0.54 2.07 0.35 0.87 0.07 1.12 0.33 2.14 1.68 1.27 2.01 0.4 0.98 1.79 2.92 1.17 0.48 2.63 2.65 1.72 0.36 0.57 3.06 1.26 0.82 0.48 0.2 0.34 42.15 0.23 0.14 0.11 0.79 Nila Permata Hati Simbolon : Analisis Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Kemampulabaan Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Properti Dan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia, 2009. USU Repository © 2009 LAMPIRAN II REGRESI Coefficients a Model 1 Unstandardized Coefficients B Std. Error -2.735 1.334 1.509 .475 -.290 .047 -.452 .159 (Constant) LNSIZE LNNPM SEKTOR Standardized Coefficients Beta t -2.051 3.178 -6.224 -2.850 .175 -.365 -.168 Sig. .041 .002 .000 .005 a. Dependent Variable: LNDER Model Summary b Model 1 R .403a Adjusted R Square .153 R Square .162 Std. Error of the Estimate .89819 DurbinWatson 1.966 a. Predictors: (Constant), LNNPM, LNSIZE, SEKTOR b. Dependent Variable: LNDER ANOV Ab Model 1 Regres sion Residual Total Sum of Squares 44.360 229.114 273.474 df 3 284 287 Mean S quare 14.787 .807 F 18.329 Sig. .000a a. Predic tors: (Constant), SEK TOR, LNSIZE, LNNP M b. Dependent Variable: LNDER Coefficients a Model 1 (Constant) SEKTOR LNSIZE LNNPM Unstandardized Coefficients B Std. Error -2.735 1.334 -.452 .159 1.509 .475 -.290 .047 Standardized Coefficients Beta -.168 .175 -.365 t -2.051 -2.850 3.178 -6.224 Sig. .041 .005 .002 .000 Collinearity Statistics Tolerance VIF .845 .972 .857 1.183 1.029 1.167 a. Dependent Variable: LNDER Nila Permata Hati Simbolon : Analisis Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Kemampulabaan Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Properti Dan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia, 2009. USU Repository © 2009 CHART Sebelum di Ln kan Histogram Dependent Variable: DER 200 Frequency 150 100 50 Mean = 2.44E-16 Std. Dev. = 0.995 N = 292 0 -10 -5 0 5 10 Regression Standardized Residual Nila Permata Hati Simbolon : Analisis Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Kemampulabaan Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Properti Dan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia, 2009. USU Repository © 2009 Normal P-P Plot of Regression Standardized Residual Dependent Variable: DER 1.0 Expected Cum Prob 0.8 0.6 0.4 0.2 0.0 0.0 0.2 0.4 0.6 0.8 1.0 Observed Cum Prob Setelah di LN kan Histogram Dependent Variable: LNDER 60 Frequency 50 40 30 20 10 Mean = 1.79E-15 Std. Dev. = 0.996 N = 243 0 -4 -2 0 2 4 6 Regression Standardized Residual Nila Permata Hati Simbolon : Analisis Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Kemampulabaan Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Properti Dan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia, 2009. USU Repository © 2009 Normal P-P Plot of Regression Standardized Residual Dependent Variable: LNDER 1.0 Expected Cum Prob 0.8 0.6 0.4 0.2 0.0 0.0 0.2 0.4 0.6 0.8 1.0 Observed Cum Prob Nila Permata Hati Simbolon : Analisis Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Kemampulabaan Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Properti Dan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia, 2009. USU Repository © 2009 Scatterplot Dependent Variable: LNDER Regression Studentized Residual 6 4 2 0 -2 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 Regression Standardized Predicted Value Nila Permata Hati Simbolon : Analisis Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Kemampulabaan Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Properti Dan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia, 2009. USU Repository © 2009
Pengaruh Karakteristik Perusahaan Terhadap Struktur Modal (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2007-2009)
Aktifitas terbaru
Penulis
Dokumen yang terkait
Upload teratas

Pengaruh Karakteristik Perusahaan Terhadap Struktur Modal (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2007-2009)

Gratis