Feedback

Analisis Pengaruh Earning Per Share, Dividend Per Share dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2006-2009.

Informasi dokumen
  SKRIPSI ANALISIS PENGARUH EARNING PER SHARE, DIVIDEND PER SHARE, DAN PERTUMBUHAN PENJUALAN TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2006-2009 OLEH: SABRINA ELICIA 070503192        PROGRAM STUDI STRATA I AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2011   Universitas Sumatera Utara   PERNYATAAN Dengan ini saya menyatakan bahwa skripsi yang berjudul “Analisis Pengaruh Earning Per Share, Dividend Per Share dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2006-2009” adalah benar hasil karya saya sendiri dan judul yang dimaksud belum pernah dimuat, dipublikasikan, atau diteliti oleh mahasiswa lain dalam konteks penulisan skripsi untuk Program Reguler S-1 Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. Semua sumber data dan informasi yang diperoleh telah dinyatakan dengan jelas dan benar adanya. Apabila dikemudian hari pernyataan ini tidak benar, saya bersedia menerima sanksi yang ditetapkan oleh Universitas Sumatera Utara. Medan, Juni 2011 Yang membuat pernyataan, Sabrina Elicia NIM : 070503192 i    Universitas Sumatera Utara   KATA PENGANTAR Segala puji dan syukur saya ucapkan kepada Tuhan Yang Maha Esa karena atas berkat dan kuasaNya saya mampu menyelesaikan penulisan skripsi ini dengan baik. Skripsi yang berjudul “Analisis Pengaruh Earning Per Share, Dividend Per Share dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2006-2009” disusun dalam rangka memenuhi syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Fakultas Ekonomi Departemen Akuntansi Universitas Sumatera Utara. Selama proses penyusunan skripsi ini, saya mendapat dukungan, bimbingan, serta doa dari berbagai pihak. Oleh karena itu saya ingin mengucapkan terima kasih kepada: 1. Bapak Drs. Jhon Tafbu Ritonga, M.Ec selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara, 2. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si, Ak selaku Ketua Program Studi S1 Akuntasi dan Ibu Dra. Mutia Ismail, M.M, Ak selaku Sekretaris Program Studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara, 3. Ibu Dr. Rina Br. Bukit, S.E, Ak, M.Si selaku dosen pembimbing yang telah meluangkan waktu dan membimbing selama proses penyusunan dan penyelesaian skripsi ini, ii    Universitas Sumatera Utara   4. Ibu Prof. Erlina, S.E, M.Si, Ak, Ph.D selaku dosen pembanding I dan Ibu Dra. Mutia Ismail, M.M, Ak selaku dosen pembanding II yang telah memberikan masukan dan saran selama penyelesaian skripsi ini, 5. seluruh Dosen di lingkungan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara yang telah mengajarkan ilmu pengetahuan yang baik serta berguna bagi setiap anak didiknya dan seluruh Staff dan Civitas Akademi di lingkungan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara yang telah membantu selama perkuliahan, 6. kedua orang tua saya, Hendri Purba dan Ellen Simatupang yang senantiasa melimpahkan kasih sayang, perhatian dan dukungan kepada saya. Saya menyadari bahwa banyak terdapat kekurangan dalam skripsi ini. Oleh karena itu, saya mengharapkan kritik dan saran yang membangun demi kesempurnaan skripsi ini. Akhir kata, semoga skripsi ini bermanfaat bagi yang membacanya. Medan, Juni 2011 Peneliti, Sabrina Elicia NIM : 070503192 iii    Universitas Sumatera Utara   ABSTRAK Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh earning per share, dividend per share, dan pertumbuhan penjualan baik secara parsial maupun secara simultan terhadap harga saham. Penelitian ini merupakan jenis penelitian kausal.Populasi penelitan adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2006-2009. Pemilihan sampel dilakukan dengan metode purposive sampling dan dari 138 perusahaan manufaktur diperoleh 51 perusahaan sebagai sampel penelitian. Data yang digunakan adalah data sekunder. Sumber data berasal dari situs www.idx.co.id dan ICMD 2010. Metode pengumpulan data adalah melalui studi pustaka dan studi dokumentasi. Metode analisis data adalah menggunakan regresi linear berganda setelah memenuhi syarat-syarat uji asumsi klasik. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara parsial earning per share dan dividend per share berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham, sedangkan pertumbuhan penjualan tidak berpengaruh terhadap harga saham. Secara simultan earning per share, dividend per share dan pertumbuhan penjualan berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham. Kata-Kata Kunci : Earning Per Share, Dividend Per Share, Pertumbuhan Penjualan, Harga Saham iv    Universitas Sumatera Utara   ABSTRACT This study aims to determine the influence of earnings per share, dividends per share, and sales growth partially or simultaneously to share price. This research is a kind of causal research. The population research is the manufacturing companies listed in Indonesia Stock Exchange 2006-2009. The sample selection is done by purposive sampling method and from 138 manufacturing companies acquired 51 companies in the sample study. The data used are secondary data. Sources of data derived from site www.idx.co.id and ICMD 2010. Methods of data collection is through library and documentation study. Data analysis method is multiple linear regression with the classic assumption test further advance the hypothesis testing. The results showed that partial earnings per share and dividend per share significantly influence stock prices, while sales growth has no effect on stock prices. Simultaneously earnings per share, dividend per share and sales growth significantly influence stock prices. Key Words: Earning Per Share, Dividend Per Share, Sales Growth, Stock Price v    Universitas Sumatera Utara   DAFTAR ISI PERNYATAAN. i KATA PENGANTAR. ii ABSTRAK . iv ABSTRACT .v DAFTAR ISI. vi DAFTAR GAMBAR. ix DAFTAR TABEL .x DAFTAR LAMPIRAN . xi BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah. 1 B. Perumusan Masalah . 6 C. Tujuan Penelitian . 6 D. Manfaat Penelitian . 7 BAB II   TINJAUAN PUSTAKA A. Tinjauan Teoritis . 8 1. Saham .8 2. Harga Saham . 10 3. Earning Per Share . 13 4. Dividend Per Share . 15 vi  Universitas Sumatera Utara   5. Pertumbuhan Penjualan .17 B. Tinjauan Penelitian Terdahulu . 20 C. Kerangka Konseptual dan Hipotesis Penelitian 1. Kerangka Konseptual . 21 2. Hipotesis Penelitian. 23 BAB III METODE PENELITIAN A. Desain Penelitian. 24 B. Populasi dan Sampel Penelitian . 24 C. Jenis Data dan Sumber Data . 26 D. Metode Pengumpulan Data . 27 E. Defenisi Operasional dan Pengukuran Variabel . 27 F. Metode Analisis Data. 28 G. Jadwal Penelitian. 33 BAB IV   HASIL PENELITIAN A. Analisis Data Secara Deskriptif . 34 B. Hasil Analisis . 35 1. Uji Asumsi Klasik . 35 a. Uji Normalitas. 35 b. Uji Multikolinearitas . 40 c. Uji Autokorelasi . 41 d. Uji Heteroskedastisitas. 42 vii  Universitas Sumatera Utara   2 Pengujian Hipotesis. 44 a. Uji Signifikansi Parsial . 46 b. Uji Signifikansi Simultan. 48 C. Pembahasan Hasil Penelitian . 49 BAB V KESIMPULAN DAN SARAN A. Kesimpulan . 52 B. Keterbatasan Penelitian. 52 C. Saran. 53 DAFTAR PUSTAKA . 54 LAMPIRAN. 56 viii    Universitas Sumatera Utara   DAFTAR GAMBAR Nomor Gambar 2.1 Gambar 4.1 Gambar 4.2 Gambar 4.3 Gambar 4.4 Judul Kerangka Konseptual Histogram Uji Normalitas Histrogram Data Grafik Normal P-Plot Uji Heterokedastisitas Halaman 21 37 39 40 43 ix    Universitas Sumatera Utara   DAFTAR TABEL Nomor Tabel 2.1 Tabel 3.1 Tabel 3.2 Tabel 4.1 Tabel 4.2 Tabel 4.3 Tabel 4.4 Tabel 4.5 Tabel 4.6 Tabel 4.7 Tabel 4.8 Judul Tinjauan Peneliti Terdahulu Daftar Sampel Perusahaan Jadwal Penelitian Statistik Deskriptif Uji Normalitas Data Uji Normalitas Data Setelah Transformasi Uji Multikolinearitas Uji Autokorelasi Koefisien Determinasi Uji Signifikansi Parsial Uji Signifikansi Simultan Halaman 20 25 33 34 36 38 41 42 44 47 48 x    Universitas Sumatera Utara   DAFTAR LAMPIRAN Nomor Lampiran i Lampiran ii Lampiran iii Lampiran iv Lampiran v Lampiran vi Lampiran vii Lampiran viii Lampiran ix Lampiran x Lampiran xi Lampiran xii Lampiran xiii Judul Daftar Populasi dan Sampel Penelitian Data Variabel Tahun 2006 Data Variabel Tahun 2007 Data Variabel Tahun 2008 Data Variabel Tahun 2009 Deskriptif Statistik Hasil Uji Normalitas Data Variabel Setelah Transformasi Hasil Uji Normalitas Setelah Transformasi Hasil Uji Multikolinearitas Hasil Uji Autokorelasi Hasil Uji Heterokedastisitas Hasil Pengujian Hipotesis Halaman 56 60 62 64 66 68 68 70 75 77 77 78 79 xi    Universitas Sumatera Utara   BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah Pasar modal memiliki peran yang besar bagi perekonomian suatu negara karena pasar modal menjalankan dua fungsi yaitu fungsi ekonomi dan fungsi keuangan (Husnan,1998:3). Sebagai fungsi ekonomi pasar modal menyediakan fasilitas untuk mempertemukan antara pihak yang mempunyai kelebihan dana dan pihak yang membutuhkan dana. Dalam menjalankan fungsi keuangan, pasar modal memberikan kesempatan bagi pemilik dana untuk memperoleh keuntungan sesuai dengan karakteristik investasi yang dipilih. Saham merupakan salah satu jenis surat berharga yang diperdagangkan di pasar modal. Harga saham selalu mengalami fluktuasi yaitu naik dan turun dari satu waktu ke waktu. Fluktuasi tersebut tergantung pada kekuatan penawaran dan permintaan di pasar. Apabila suatu saham mengalami kelebihan permintaan, harga akan cenderung naik. Sebaliknya, bila terjadi kelebihan penawaran, harga saham akan cenderung turun. Ada dua keuntungan yang dapat dinikmati investor jika melakukan investasi saham yaitu memperoleh dividen dan capital gain. Dividen merupakan keuntungan perusahaan yang dibagikan kepada pemegang saham, sedangkan capital gain diperoleh dari kegiatan jual beli saham. Capital gain akan tercipta apabila terjadi kenaikan harga saham. 1    Universitas Sumatera Utara   Untuk dapat memilih investasi saham yang aman diperlukan analisis yang tepat serta didukung dengan data-data yang akurat. Dengan melakukan analisis saham akan mengurangi risiko bagi investor dalam berinvestasi. Ada dua pendekatan yang dapat digunakan dalam menganalisis saham yaitu pendekatan fundamental dan pendekatan teknikal. Pada penelitian ini analisis saham yang digunakan adalah dengan pendekatan fundamental. Analisis ini menyatakan bahwa saham memiliki nilai intrinsik atau nilai sebenarnya. Analisis ini membandingkan antara nilai intrinsik saham dengan harga saham di pasar dengan tujuan untuk mengetahui apakah harga saham tersebut telah mencerminkan nilai intrinsiknya atau belum. Harga saham yang selalu berfluktuasi di pasar seringkali berbeda dengan nilai intrinsiknya. Beberapa faktor penyebabnya adalah harga saham cenderung dipengaruhi oleh tekanan psikologi atau tindakan irrasional investor dalam berinvestasi saham. Selain itu disebabkan oleh adanya unsur permainan yang dilakukan oleh spekulator untuk mendapat keuntungan dalam waktu singkat sehingga harga pasar dapat naik ataupun merosot tajam. Spekulator ini adalah investor yang memiliki orientasi jangka pendek (Koetin, 1997:411). Dengan pertimbangan yang logis dan sehat serta menempatkan investasi saham sebagai investasi jangka panjang dapat mengurangi masalah perbedaan nilai intrinsik yang terjadi di pasar. Hal ini dapat dilakukan dengan menganalisis saham dengan menggunakan informasi yang akurat dan aktual. Salah satu informasi yang yang bisa digunakan investor adalah laporan keuangan perusahaan. Melalui informasi laporan keuangan, investor dapat menghitung nilai 2    Universitas Sumatera Utara   intrinsik saham dengan menggunakan data-data keuangan seperti laba, dividen, penjualan dan sebagainya. Dalam menentukan nilai saham, investor perlu memperhatikan earning dan dividen yang diharapkan dari perusahaan di masa yang akan datang (Tandeililin 2001:209). Gambaran earning perusahaan di masa depan dapat diperoleh dari informasi Earning Per Share (EPS). EPS merupakan perbandingan antara jumlah earning atau jumlah laba bersih yang siap dibagikan kepada pemegang saham dengan jumlah lebar saham yang beredar. EPS menunjukkan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba untuk tiap lembar sahamnya. EPS memberi gambaran mengenai sejumlah rupiah yang akan diperoleh investor dari setiap jumlah saham yang dimilikinya. Dengan mengetahui EPS perusahaan maka investor dapat menilai potensi pendapatan yang akan diterimanya. Komponen lain yang diperhatikan investor dalam menilai saham selain earning adalah dividen. Dividen merupakan sebagian dari earning yang dibagikan kepada pemegang saham. Besarnya jumlah pendapatan per lembar saham yang akan didistribusikan kepada para pemegang saham dapat dilihat melalui Dividend Per Share (DPS). Semakin tinggi DPS menunjukkan bahwa semakin tinggi jumlah rupiah per lembar saham yang diterima oleh para pemegang saham. DPS dapat diukur dengan membagi jumlah dividen yang dibayar perusahaan dengan jumlah lembar saham yang beredar. Selain earning dan dividen, hal lain yang juga perlu dipertimbangkan investor dalam analisis saham adalah pertumbuhan penjualan. Pertumbuhan 3    Universitas Sumatera Utara   penjualan merupakan perubahan penjualan pertahun. Perusahaan yang mampu mengembangkan hasil penjualannya menunjukkan bahwa perusahaan dapat menyelamatkan usahanya dalam persaingan di pasar. Volume penjualan yang luas, stabil dan diversifikasi yang luas dapat menghindarkan perusahaan dari resesi dunia bisnis, perubahan preferensi konsumen maupun penurunan permintaan. (Syamsuddin,2000:6). Pertumbuhan penjualan yang selalu naik menunjukkan bahwa perusahaan memiliki prospek yang baik di masa datang. Banyak perusahaan yang telah terdaftar di Bursa Efek Indonesia, diantaranya adalah perusahaan manufaktur. Menurut Associate Analyst Vibiz Research Center, perusahaan manufaktur semasa krisis global lalu (2008-2009) termasuk salah satu dari beberapa perusahaan yang paling merasakan pahitnya krisis ekonomi global. Perusahaan manufaktur terutama yang berorientasi ekspor terpuruk cukup tajam seiring rendahnya permintaan dari negara-negara lain, melambungnya harga bahan baku seiring melemahnya nilai tukar rupiah, dan sulitnya likuiditas pinjaman terutama dari dana perbankan. Menurut data BPS, pada tahun 2010 pertumbuhan produksi perusahaan manufaktur mengalami kenaikan sebesar 5,41 persen dari tahun 2009. Hal ini menunjukkan bahwa kondisi perusahaan manufaktur mulai membaik setelah berhasil bertahan dari krisis ekonomi global beberapa tahun lalu. Berdasarkan nilai pertumbuhan produksi yang mulai membaik, maka perusahaan manufaktur memiliki ekspektasi dan prospek positif yang cukup menjanjikan bagi para investor. 4    Universitas Sumatera Utara   Jika prospek perusahaan membaik maka harga saham akan meningkat. Semakin baik kinerja suatu perusahaan maka saham perusahaan tersebut akan menguntungkan investor. Sebab kinerja yang baik akan meningkatkan laba dan akan membangun sentimen positif di pasar, sehingga saham akan naik (Widoatmodjo, 2004:44). Penelitian yang berkaitan dengan harga saham pernah berikut: Universitas Sumatera Utara Tabel 3.1 Daftar Sampel Perusahaan No. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 Kode AQUA ASGR ASII AUTO BATA BRAM CTBN CLPI DLTA FAST GDYR GGRM HEXA HMSP IGAR IKBI INTP KAEF LION LMSH LTLS MERK MLBI MRAT MTDL MYOR SMGR SMAR SQBI TCID TOTO TRST Nama Perusahaan Sampel PT. Aqua Golden Misissipi Tbk. PT. Astra Graphia Tbk. PT. Astra International Tbk. PT. Astra Otoparts Tbk. PT. Sepatu Bata Tbk. PT. Indo Kordsa Tbk. PT. Citra Tubindo Tbk. PT. Colorpark Indonesia Tbk. PT. Delta Djakarta Tbk. PT. Fast Food Indonesia Tbk. PT. Goodyear Indonesia Tbk. PT. Gudang Garam Tbk. PT. Hexindo Adi Perkasa Tbk. PT. HM Sampoerna Tbk. PT. Kageo Igar Jaya Tbk. PT. Sumi Indo Kabel Tbk. PT. Indocement Tunggal Perkasa Tbk. PT. Kimia Farma Tbk. PT. Lion Metal Works Tbk. PT. Lionmesh Prima Tbk. PT. Lautan Luas Tbk. PT. Merck Tbk. PT. Multi Bintang Indonesia Tbk. PT. Mustika Ratu Tbk. PT. Metrodata Elektronik Tbk. PT. Mayora Indah Tbk. PT. Semen Gresik Tbk. PT. SMART Corporation Tbk. PT. Bristol-Myers Squibb Indonesia Tbk. PT. Mandom Indonesia Tbk. PT. Surya Toto Tbk. PT. Trias Sentosa Tbk. Universitas Sumatera Utara 33 TURI PT. Tunas Ridean Tbk. 34 TSPC PT. Tempo Scan Pacific Tbk. 35 UNVR PT. Unilever Tbk. 36 UNTR PT. United Tractors Tbk. Sumber: Penulis, 2010. C. Jenis dan Sumber Data Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data yang bersifat kuantitatif, yaitu data yang dinyatakan dalam angka-angka yang menunjukkan nilai terhadap besaran atau variabel yang diwakilinya. Peneliti menggunakan data sekunder dalam penelitian ini. Data sekunder menurut Umar, (2003:60) “merupakan data primer yang telah diolah lebih lanjut, misalnya dalam bentuk tabel, grafik, diagram, gambar dan sebagainya sehingga lebih informatif jika digunakan oleh pihak lain.” Data dalam penelitian ini adalah data polled, yaitu kombinasi antara data time series dan data cross section. Data time series disebut juga data deret waktu, merupakan sekumpulan data dari suatu fenomena tertentu yang didapat dalam beberapa interval waktu tertentu, misalnya dalam waktu mingguan, bulanan, atau tahunan (interval waktu dalam penelitian ini mulai dari tahun 2006 sampai tahun 2008). Sedangkan data cross section merupakan data yang dikumpulkan dengan mengamati banyak subjek (seperti individu, perusahaan atau negara/wilayah) pada Universitas Sumatera Utara titik waktu yang sama, atau tanpa memperhatikan perbedaan waktu (subjek yang diteliti adalah laporan keuangan perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI). Peneliti mengumpulkan data penelitian dengan cara mengunduh laporan keuangan perusahaan sampel melalui situs Bursa Efek Indonesia, yaitu www.idx.co.id dan menggunakan softcopy Indonesian Capital Market Directory (ICMD) 2009. Adapun data yang dibutuhkan dalam penelitian ini adalah: 1. informasi mengenai earning yang dihasilkan perusahaan, 2. informasi mengenai dividen yang dibagikan atas laba perusahaan periode 2006-2008, 3. informasi mengenai harga saham penutupan (closing price) perusahaan pada akhir tahun periode 2006-2008, dan 4. informasi keuangan lainnya yang berhubungan dengan variabel penelitian. D. Metode Pengumpulan Data Dalam penelitian ini, data dikumpulkan melalui dua tahap. Pada tahap pertama Peneliti melakukan studi pustaka, yaitu dengan mencari literatur yang berhubungan dengan penelitian yang akan dilakukan. Pada tahap kedua Peneliti mengumpulkan data melalui media internet dengan cara mengunduh dari situs Bursa Efek Indonesia, yaitu www.idx.co.id, untuk memperoleh laporan keuangan perusahaan yang menjadi populasi atau sampel penelitian E. Operasional Variabel Universitas Sumatera Utara Dalam pengujian hipotesis, maka perlu diteliti variabel-variabel dengan penentuan indikator-indikator yang digunakan. Adapun variabel-variabel penelitian yang digunakan dalam penelitian ini terdiri dari dua variabel independen dan satu variabel dependen. 1. Variabel dependen, yaitu variabel tidak bebas keberadaannya yang dipengaruhi oleh besarnya variabel independen. Variabel dependen yang digunakan dalam penelitian ini adalah harga saham. 2. Variabel independen, yaitu variabel bebas yang keberadaannya dapat mempengaruhi perubahan dalam variabel dependen dan mempunyai hubungan positif dan negatif bagi variabel dependen lainnya. Operasioanalisasi variabel penelitian ini dapat dilihat secara lebih rinci pada tabel berikut: Tabel 3.2 Operasional Variabel Variabel Earning Per Share (EPS) (X1) Dividend Per Share (DPS) (X2) Harga saham (Y) Konsep Variabel Ukuran kemampuan perusahaan untuk menghasilkan keuntungan per lembar saham pemilik. Ukuran kemampuan perusahaan dalam menghasilkan kepastian dari modal yang ditanamkannya, yaitu berupa dividen. Nilai dari selembar saham. Indikator Skala Rasio Rasio Harga saham pada saat closing price. Rasio Universitas Sumatera Utara F. Metode Analisis Data Dalam penelitian ini, metode analisis data dilakukan dengan menggunakan metode analisis statistik dan menggunakan software SPSS 17.0. Pengujian statistik dalam penelitian ini terdiri dari pengujian asumsi klasik dan pengujian hipotesis. 1. Pengujian Asumsi Klasik Penggunaan analisis regresi dalam statistik harus bebas dari asumsi-asumsi klasik. Uji asumsi klasik yang dilakukan adalah uji normalitas, uji multikolinieritas, uji heteroskedastisitas dan uji autokorelasi. a. Uji Normalitas Tujuan uji normalitas adalah untuk mengetahui apakah dalam model regresi, variabel pengganggu atau residual memiliki distribusi normal. Uji ini berguna untuk tahap awal dalam metode pemilihan analisis data. Jika data normal, maka digunakan statistik parametrik, dan jika data tidak normal maka digunakan statistik nonparametrik atau lakukan treatment agar data normal. Data yang baik adalah data yang mempunyai pola seperti distribusi normal. Untuk melihat normalitas dapat dilakukan dengan melihat histogram atau pola distribusi data normal. Universitas Sumatera Utara Normalitas dapat dideteksi dengan melihat penyebaran data (titik) pada sumbu diagonal dari grafik atau dengan melihat histogram dari nilai residualnya. Dasar pengambilan keputusannya adalah: 1) jika data menyebar di sekitar garis diagonal dan mengikuti arah garis diagonal atau garis histogramnya menunjukkan pola berdistribusi normal, maka model regresi memenuhi asumsi normalitas, 2) jika data menyebar jauh dari diagonal dan tidak mengikuti arah garis diagonal atau grafik histogram tidak menunjukkan data berdistribusi normal, maka model regresi tidak memenuhi asumsi normalitas. Dalam penelitian ini Peneliti menggunakan uji Kolmogorov-Smirnov (K-S) untuk menguji normalitas data. Uji K-S dibuat dengan membuat hipotesis: H0 : data residual berdistribusi normal, Ha : data residual tidak berdistribusi normal. Bila signifikansi > 0,05 dengan α = 5%, berarti distribusi data normal dan H0 diterima, sebaliknya bila nilai nilai signifikansi < 0,05 berarti distribusi data tidak normal dan Ha diterima. Data yang tidak terdistribusi secara tidak normal dapat ditransformasikan agar menjadi normal. Jika data tidak normal ada beberapa cara mengubah model regresi menjadi normal menurut Jogiyanto (2004:172), yaitu: 1) dengan melakukan transformasi data ke bentuk lain, yaitu Logaritma Natural, akar kuadrat, Logaritma lo, 2) lakukan trimming, yaitu mengubah observasi yang bersifat outlier, Universitas Sumatera Utara 3) lakukan winsorizing, yaitu mengubah nilai-nilai data outlier menjadi nilai-nilai minimum atau maksimum yang diizinkan supaya distribusinya menjadi normal. b. Uji Multikolinieritas Menurut Ghozali (2005), “uji ini bertujuan untuk menguji apakah model regresi ditemukan adanya korelasi antar variabel independen.” Model regresi yang baik seharusnya tidak terjadi korelasi diantara variabel independen. Multikolinieritas adalah situasi adanya korelasi variabelvariabel independen antara yang satu dengan yang lainnya. Jika terjadi korelasi sempurna diantara sesama variabel bebas, maka konsekuensinya adalah: 1) koefisien-koefisien regresi menjadi tidak dapat ditaksir, 2) nilai standar error setiap koefisien regresi menjadi tak terhingga. Ada tidaknya multikolinieritas dapat dideteksi dengan melihat nilai tolerance dan variance inflation factor (VIF), serta dengan menganalisis matriks korelasi variabel-variabel independen. Nilai cut off yang umum dipakai untuk menunjukkan adanya multikolinearitas adalah jika nilai VIF tidak lebih dari sepuluh dan nilai tolerance tidak kurang dari 0,1 maka model dapat dikatakan terbebas dari multikolinieritas. c. Uji Heteroskedastisitas Uji heteroskedastisitas bertujuan untuk melihat apakah didalam model regresi terjadi ketidaksamaan variabel pengganggu dari satu pengamatan Universitas Sumatera Utara dengan pengamatan yang lain. Model regresi yang baik seharusnya tidak terjadi heteroskedastisitas. Menurut Nugroho (2005:62) cara memprediksi ada tidaknya heteroskedastisitas pada suatu model dapat dilihat dari pola gambar Scatterplot model 15 17 0,006 190 Data Variabel Penelitian Tahun 2009 (Sebelum Ditransformasi) No. Kode Perusahaan Nama Perusahaan 1. AQUA 2. DLTA 3. FAST 4. INDF 5. MLBI 6. MYOR PT Aqua Golden Mississipi Tbk PT Delta Djakarta Tbk PT Fast Food Indonesia Tbk PT Indofood Sukses Makmur Tbk PT Multi Bintang Indonesia Tbk PT Mayora Earning Dividend Financial Harga Per Per Leverage Saham Share Share 7.287 1.800 1,12 244.800 7.900 9.500 0,99 62.000 408 83 0,95 5.200 236 93 1,77 3.550 16.158 12.500 485 100 1,05 177.000 1,06 4.500 Universitas Sumatera Utara 7. SMAR 8. TBLA Indah Tbk PT Sinar Mas Agro Resources & Technology (SMART) Tbk PT Tunas Baru Lampung Tbk 261 75 0,86 2.550 33 2 0,56 340 Data Variabel Penelitian Tahun 2006 (Sesudah Ditransformasi denganLN) No. 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. Kode Nama Perusahaan Perusahaan AQUA PT Aqua Golden Mississipi Tbk DLTA PT Delta Djakarta Tbk FAST PT Fast Food Indonesia Tbk INDF PT Indofood Sukses Makmur Tbk MLBI PT Multi Bintang Indonesia Tbk MYOR PT Mayora Indah Tbk SMAR PT Sinar Mas Agro Resources & Technology LN_EPS 8.22 LN_DPS LN_FL 6.45 0.64 LN_HS 11.61 7.90 7.17 0.0 10.03 5.04 3.40 -.01 7.51 4.25 3.56 1.17 7.21 8.16 7.88 0.12 10.92 4.80 3.56 -.06 7.39 5.39 3.83 -.45 8.20 Universitas Sumatera Utara 8. TBLA (SMART) Tbk PT Tunas Baru Lampung Tbk 2.94 5.95 0.13 5.48 Data Variabel Penelitian Tahun 2007 (Sesudah Ditransformasi denganLN) No. 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. Kode Nama LN_EPS LN_DPS LN_FL LN_HS Perusahaan Perusahaan AQUA PT Aqua 8.52 6.91 0.55 11.77 Golden Mississipi Tbk DLTA PT Delta 7.99 7.24 -.04 9.68 Djakarta Tbk FAST PT Fast Food 5.44 3.81 -.02 7.80 Indonesia Tbk INDF PT Indofood 4.64 3.76 -.36 7.85 Sukses Makmur Tbk MLBI PT Multi 8.30 8.19 -.21 10.92 Bintang Indonesia Tbk MYOR PT Mayora 5.22 3.69 .07 7.47 Indah Tbk SMAR PT Sinar Mas 5.84 1.61 -.92 8.70 Agro Resources & Technology (SMART) Tbk TBLA PT Tunas 3.14 1.95 -1.27 6.45 Baru Lampung Tbk Data Variabel Penelitian Tahun 2008 (Sesudah Ditransformasi denganLN) No. 1. Kode Nama Perusahaan Perusahaan AQUA PT Aqua Golden Mississipi Tbk LN_EPS LN_DPS LN_FL LN_HS 8.74 7.09 0.53 11.75 Universitas Sumatera Utara 2. DLTA 3. FAST 4. INDF 5. MLBI 6. MYOR 7. SMAR 8. TBLA PT Delta Djakarta Tbk PT Fast Food Indonesia Tbk PT Indofood Sukses Makmur Tbk PT Multi Bintang Indonesia Tbk PT Mayora Indah Tbk PT Sinar Mas Agro Resources & Technology (SMART) Tbk PT Tunas Baru Lampung Tbk 8.56 8.16 0.00 5.64 4.04 0.29 4.77 3.85 -.71 6.84 9.26 9.62 0.16 10.81 5.55 3.91 0.22 7.04 5.90 5.19 . 7.44 2.71 2.83 -5.12 9.90 8.04 5.25 Data Variabel Penelitian Tahun 2009 (Sesudah Ditransformasi denganLN) No. 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. Kode Nama Perusahaan Perusahaan AQUA PT Aqua Golden Mississipi Tbk DLTA PT Delta Djakarta Tbk FAST PT Fast Food Indonesia Tbk INDF PT Indofood Sukses Makmur Tbk MLBI PT Multi Bintang Indonesia Tbk MYOR PT Mayora Indah Tbk SMAR PT Sinar Mas Agro Resources & Technology (SMART) Tbk LN_EPS LN_DPS LN_FL LN_HS 8.89 7.50 0.11 12.41 8.97 9.16 6.01 4.42 -.05 8.56 5.46 4.53 0.57 8.17 9.69 8.20 0.05 12.08 6.18 4.61 0.06 8.41 5.56 4.32 -.15 7.84 -.01 11.03 Universitas Sumatera Utara 8. TBLA PT Tunas Baru Lampung Tbk 3.50 0.69 -.58 5.83 Lampiran 2 Statistik Deskriptif Statistik Deskriptif Sebelum Transformasi Descriptive Statistics N EPS DPS FL Harga Saham Valid N (listwise) 32 32 32 32 Minimum 15 2 -2,64 190 Maximum 16158 15000 2,34 244800 Mean 2474,53 1444,18 ,9080 34808,91 Std. Deviation 3779,073 3130,602 ,79490 59880,716 32 Statistik Deskriptif Sesudah Transformasi Descriptive Statistics N Minimum Maximum Mean Std. Deviation LN_EPS 32 2,71 9,69 6,2873 2,02656 LN_DPS 32 31 32 ,69 -5,12 5,25 9,62 ,85 12,41 5,0766 -,1956 8,7622 2,39666 1,01120 2,04650 LN_FL LN_Harga_Saham Valid N (listwise) 31 Universitas Sumatera Utara Lampiran 3 Hasil Uji Normalitas Hasil Uji Normalitas Sebelum Transformasi dengan LN One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test N Mean Normal Parameters(a,b) Most Extreme Differences Std. Deviation Absolute Positive Negative Kolmogorov-Smirnov Z Asymp. Sig. (2-tailed) EPS 32 DPS 32 2474,53 3779,073 Harga Saham FL 32 32 1444,18 3130,602 ,9080 ,79490 34808,91 59880,716 ,326 ,326 -,258 ,323 ,287 -,323 ,204 ,183 -,204 ,310 ,310 -,282 1,843 ,002 1,824 ,003 1,151 ,141 1,752 ,004 a Test distribution is Normal. b Calculated from data. Hasil Uji Normalitas Sesudah Transformasi dengan LN One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test LN_EPS LN_DPS 32 32 N Normal Parameters(a,b) Most Extreme Differences Mean Std. Deviation Absolute Positive Negative Kolmogorov-Smirnov Z Asymp. Sig. (2-tailed) 6,2873 2,02656 ,162 LN_FL LN_Harga_Saham 31 32 5,0766 -,1956 2,39666 1,01120 ,172 ,268 8,7622 2,04650 ,139 ,148 -,162 ,918 ,172 -,121 ,971 ,186 -,268 1,493 ,139 -,123 ,786 ,369 ,302 ,023 ,567 a Test distribution is Normal. b Calculated from data. Universitas Sumatera Utara Histogram sebelum Transformasi dengan Histogram sesudah Transformasi dengan LN Normal P-P Plot of Regresion Standardized Residual sebelum Transformasi dengan LN Universitas Sumatera Utara Normal P-P Plot of Regresion Standardized Residual sesudah Transformasi dengan LN Universitas Sumatera Utara Lampiran 4 Hasil Uji Multikolinearitas Hasil Uji Multikolinearitas sebelum Transformasi dengan LN a Coefficients Unstandardized Standardized Coefficients Coefficients Collinearity Correlations Std. Model B 1 (Constant) Zero- Error Beta t -89.540 9230.700 Sig. order Partial Part Tolerance VIF -.010 .992 EPS 17.356 2.216 1.095 7.832 .000 .768 DPS -9.390 2.651 -.490 .278 - .001 .829 .777 -.556 3.543 FL Statistics 5887.060 6946.095 .085 - .503 1.988 .514 1.946 .351 .848 .404 .229 .158 .084 .970 1.031 a. Dependent Variable: Harga Saham Hasil Uji Multikolinearitas sesudah Transformasi dengan LN a Coefficients Unstandardized Standardized Coefficients Collinearity Coefficients Correlations Std. Model B Error Statistics ZeroBeta t Sig. order Partial Part Tolerance 1 (Constant) 2.660 .382 6.956 .000 LN_EPS 1.058 .104 1.055 10.171 .000 .964 LN_DPS -.099 .088 -.112 -1.123 .271 .808 .891 .505 -.211 - VIF .229 4.370 .247 4.048 .056 LN_FL .032 .110 .016 .293 .772 .431 .056 .015 .812 1.232 Universitas Sumatera Utara Lampiran 5 Hasil Uji Heteroskedastisitas sebelum Transformasi dengan LN Hasil Uji Heteroskedastisitas sesudah Transformasi dengan LN Universitas Sumatera Utara Lampiran 6 Hasil Uji Autokorelasi sebelum Transformasi dengan LN Model Summaryb Change Statistics R Mode l R 1 .851 R Adjuste Squar dR e .725 Square F Std. Error of Chang Chang df Square the Estimate e e 1 .695 33070.6710 a .725 24.545 Sig. F Durbin- df Chang Watso 2 e n 3 28 .000 1.943 6 a. Predictors: (Constant), FL, DPS, EPS b. Dependent Variable: Harga Saham Hasil Uji Autokorelasi sesudah Transformasi dengan LN Model Summaryb Change Statistics Std. Model 1 R .966a Adjusted Error of R R R the Square Square Square .934 .926 F Sig. F Estimate Change Change df1 .56130 .934 126.451 3 Durbin- df2 Change Watson 27 .000 1.658 Universitas Sumatera Utara Lampiran 7 Hasil Uji Hipotesis Hasil Uji t sebelum Transformasi dengan LN a Coefficients Unstandardized Standardized Coefficients Coefficients Collinearity Correlations Std. Model 1 (Constant) B Zero- Error Beta t -89.540 9230.700 Sig. order Partial Part Tolerance VIF -.010 .992 EPS 17.356 2.216 1.095 7.832 .000 .768 DPS -9.390 2.651 -.490 .278 - .001 .829 .777 -.556 3.543 FL Statistics 5887.060 6946.095 .085 - .503 1.988 .514 1.946 .351 .848 .404 .229 .158 .084 .970 1.031 a. Dependent Variable: Harga Saham Hasil Uji t sesudah Transformasi dengan LN Coefficientsa Unstandardized Standardized Coefficients Collinearity Coefficients Correlations Std. Model B Error Statistics ZeroBeta t Sig. order Partial Part Tolerance 1 (Constant) 2.660 .382 6.956 .000 LN_EPS 1.058 .104 1.055 10.171 .000 .964 LN_DPS -.099 .088 -.112 -1.123 .271 .808 .891 .505 -.211 - VIF .229 4.370 .247 4.048 .056 LN_FL .032 .110 .016 .293 .772 .431 .056 .015 .812 1.232 Universitas Sumatera Utara Hasil Uji F sebelum Transformasi dengan LN ANOVAb Sum of Model 1 Squares df Mean Square Regression 8.053E10 3 2.684E10 Residual 3.062E10 28 1.094E9 Total 1.112E11 31 F 24.545 Sig. a .000 a. Predictors: (Constant), FL, DPS, EPS b. Dependent Variable: Harga Saham Hasil Uji F sesudah Transformasi dengan LN b ANOVA Sum of Model 1 Squares Regression Residual Total df Mean Square 119.518 3 39.839 8.507 27 .315 128.024 30 F 126.451 Sig. a .000 a. Predictors: (Constant), LN_FL, LN_DPS, LN_EPS b. Dependent Variable: LN_Harga_Saham Universitas Sumatera Utara
Analisis Pengaruh Earning Per Share, Dividend Per Share dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2006-2009. Analisis Statistik Secara Deskriptif Desain Penelitian Populasi dan Sampel Penelitian Earning Per Share EPS Dividend Per Share DPS Kerangka Konseptual Hipotesis Penelitan Latar Belakang Masalah PENDAHULUAN Metode Pengumpulan Data Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel Penelitian Metode Analisis Data Pembahasan Hasil Penelitian ANALISIS HASIL PENELITIAN Pengertian Karakteristik Saham Tinjauan Teoritis 1. Saham Pertumbuhan Penjualan Faktor-Faktor yang Memengaruhi Harga Saham Perumusan Masalah Tujuan Penelitian Manfaat Penelitan Tinjauan Penelitian Terdahulu TINJAUAN PUSTAKA Uji Multikolinearitas Uji Autokorelasi Uji Signifikansi Parsial Hasil Analisis Uji Signifikansi Simultan Hasil Analisis
Aktifitas terbaru
Penulis
Dokumen yang terkait
Upload teratas

Analisis Pengaruh Earning Per Share, Dividend Per Share dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2006-2009.

Gratis